Endesa regista um resultado líquido ordinário de 951 milhões após um exercício de 2023 marcado por circunstâncias extraordinárias

O resultado bruto de exploração (Ebitda), numa base comparável, foi de 4.392 milhões, o que representa uma diminuição de 18%.

• O exercício de 2023 da Endesa foi impactado por circunstâncias extraordinárias, especialmente no negócio do gás e questões regulatórias, que levaram a uma queda de 60% no lucro líquido ordinário para 951 milhões de euros. Em termos reportados - lucro líquido consolidado -, o valor foi de 742 milhões de euros.
• O resultado bruto de exploração (Ebitda) em termos comparáveis foi de 4.392 milhões de euros, menos 18%. O Ebitda reportado, que inclui impactos extraordinários no negócio do gás e provisões para a digitalização, caiu 32% para 3.777 milhões de euros.
• Sólida geração de caixa no ano, graças à gestão positiva do capital circulante regulatório (pagamentos regulatórios pendentes à empresa por parte das autoridades públicas), que aumentou o fluxo de caixa para 4.697 milhões de euros no final de 2023.
• Durante o ano, a Endesa acrescentou 600 megawatts (MW) de nova capacidade renovável, elevando o total para 9.900MW. Incluindo a energia nuclear, a Endesa tem atualmente 78% da sua capacidade instalada na Península livre de emissões de CO2. 80% da produção na Península também foi livre de emissões, sete pontos mais do que em 2022.
• A Endesa encerra a sua última central a carvão na Península Ibérica, em As Pontes, e avança com os dois primeiros processos de transição justa na Península Ibérica: em Espanha, em Andorra (Teruel), e em Portugal, no Pego (região de Abrantes).
• Continua a evolução comercial positiva, com um crescimento do volume de clientes de eletricidade no mercado livre para 6,9 milhões. O número total de clientes ascende assim a 10,5 milhões.
• A rede de pontos de carregamento totalizava 19.300 no final do ano, mais 39% do que no exercício anterior.
• O investimento no ano totalizou 2.304 milhões de euros - em linha com o ano anterior, em que foi atingido o recorde histórico da empresa -, 72% dos quais afetos à rede de distribuição e às energias renováveis.

O exercício de 2023 enquadra-se num contexto de progressiva normalização do mercado energético derivado da descida de 64% do preço médio do gás (índice TTF) e, consequentemente, da descida de 48% do preço médio no pool elétrico ibérico para 87 euros/MWh. O ano terminou também com uma quebra de 2,1% na procura em termos ajustados, evidenciando ainda mais a necessidade de compatibilizar o desenvolvimento das energias renováveis com as políticas de eletrificação da economia.  Para além deste contexto operacional, o ano de 2023 foi marcado por efeitos extraordinários que impactaram a empresa, sobretudo no negócio do gás e de natureza regulatória, como os efeitos da redução de preços (clawback) ou a taxa de 1,2% sobre os proveitos liberalizados.

Relativamente aos principais indicadores económicos, o Ebitda (resultado bruto de exploração) em termos comparáveis atingiu 4.392 milhões de euros, 18% inferior ao elevado resultado registado em 2022, principalmente devido ao negócio do gás. O Ebitda reportado caiu 32% para 3.777 milhões de euros, uma vez que a comparação inclui - em 2023 - um impacto negativo do pagamento retroativo de 450 milhões de euros resultante de uma decisão arbitral sobre um contrato de fornecimento de gás, e o registo de uma provisão para digitalização de 165 milhões de euros, enquanto em 2022 ajusta o impacto positivo da venda do negócio de mobilidade elétrica à empresa-mãe Enel.

O resultado líquido ordinário, que serve de base para a distribuição dos dividendos, foi 60% inferior, situando-se em 951 milhões de euros. Este resultado deve-se a uma diminuição do ebitda, a um aumento das amortizações e das perdas por imparidade e a um aumento dos custos financeiros, também afectados por uma reconstituição financeira negativa das provisões. Em termos reportados, o resultado diminuiu 70% para 742 milhões, uma comparação homóloga também afetada pelos resultados extraordinários alcançados em 2022 no negócio do gás.

Destaca-se a evolução positiva do fluxo de caixa no final do ano, que cresceu 3.000 milhões em relação ao final de 2022 e atingiu 4.700 milhões. A gestão do fundo de maneio regulatório (saldos regulatórios devidos à empresa pelas administrações públicas), especialmente em relação ao negócio fora da Península ibérica na Endesa (Ilhas Baleares, Ilhas Canárias, Ceuta e Melilla), desempenhou um papel decisivo neste facto.

Rede e energias renováveis, destinos do investimento

A Endesa investiu 2.304 milhões de euros em 2023, uma ligeira redução de 2% em relação ao ano anterior (2022 foi o recorde histórico de investimento da Endesa). A rede de distribuição absorveu 38% do total. As métricas que medem o desempenho da qualidade do fornecimento mostraram uma clara melhoria: o tiepi (que mede o tempo de interrupção) situou-se em 49 minutos (menos cinco minutos). As perdas na rede também se situaram abaixo dos 10% (9,6%).

O segundo negócio que absorve mais investimento é o das energias renováveis, 34%. A nova capacidade limpa adicionada durante o ano foi de 600MW, elevando a capacidade total de produção hidroelétrica, eólica e solar para 9.900MW. Graças a isto, e à produção nuclear, a produção peninsular sem emissões atingiu 80% do total, sete pontos mais do que no final de 2022. Prossegue também a tramitação ambiental dos projetos de energias renováveis associados aos dois primeiros, e únicos, processos de transição justa na Península Ibérica, em Andorra (Teruel) e Pego (Portugal).

Na produção convencional, à qual foram dedicados outros 15% do investimento anual, destaca-se o encerramento definitivo de As Pontes, a última central a carvão da Endesa na Península Ibérica e a maior central a carvão de Espanha. Como resultado, no final do ano, 78% da capacidade total instalada da empresa em Espanha continental está livre de emissões de CO2.

A empresa está também a avançar no processo de venda de uma participação minoritária na sua carteira de projetos fotovoltaicos em operação, encontrando-se atualmente na fase final do processo.

Os negócios de comercialização de eletricidade, gás e serviços de valor acrescentado absorveram 12% do investimento do ano passado. O volume total de clientes de eletricidade no mercado livre em Espanha e Portugal cresceu para 6,9 milhões, num ano marcado por condições de concorrência mais duras, em que a proposta da Endesa para proteger os clientes da volatilidade deu os seus frutos. Neste sentido, as vendas de eletricidade a preço fixo a clientes domésticos e empresariais cresceram para 53 TWh, mais dois do que em 2022. Cerca de 75% destas vendas a preço fixo são cobertas pela produção livre de emissões da Endesa (nuclear, hidroelétrica e renovável regulada).

A Endesa já vendeu previamente 95% da sua produção própria até 2024 e cerca de 85% em 2025 e 50% em 2026, o que coloca a empresa numa posição favorável no atual contexto de normalização progressiva dos preços grossistas.

O número de pontos de carregamento de veículos elétricos cresceu 39% para 19.300, enquanto a capacidade das novas instalações de autoconsumo instaladas pela Endesa para clientes no ano aumentou quase cinco vezes, para 184MW.

No negócio do gás, a comparação com o ano excecional de 2022 mostra um ano de 2023 em que a margem foi afetada pela menor procura de consumo nas centrais de ciclo combinado, menor consumo por parte dos clientes industriais e residenciais, bem como o impacto do prémio relativo a uma diferença de preços com um fornecedor de gás natural liquefeito, que foi analisado no último Capital Markets Day, em novembro passado.

José Bogas, CEO, comenta sobre o exercício de 2023: "Após um 2023 afetado por circunstâncias extraordinárias, mantemos para o exercício atual um regresso à trajetória de crescimento baseado na normalização das condições de mercado. Em particular, esperamos que as margens nos negócios de gás e geração convencional se normalizem. Prevemos igualmente um impacto muito limitado da atual conjuntura de preços, graças à nossa estratégia de venda antecipada da nossa própria produção. Por conseguinte, voltamos a confirmar os objetivos anunciados no último Capital Markets Day: atingir um Ebitda entre 4.900-5.200 milhões, o que representaria um aumento de 11% a 18%, e aumentar o resultado líquido ordinário entre 60% e 70%, para 1.600-1.700 milhões".

Desempenho financeiro

Uma análise mais aprofundada do resultado operacional mostra uma diminuição de 19% do Ebitda das atividades liberalizadas (produção e comercialização) em termos comparáveis, devido à menor margem na produção convencional (após um 2022 excecional). Este facto foi parcialmente compensado pelo melhor desempenho da margem da produção renovável e pelo bom desempenho do negócio comercial, após um 2022 em que foi impactado por uma forte volatilidade.

O Ebitda do negócio de distribuição regulada melhorou para 1.757 milhões de euros, graças à ausência de ajustamentos negativos do ano anterior.

A dívida líquida da empresa desceu para 10.400 milhões, menos 500 milhões do que no ano anterior. Esta redução baseia-se no bom desempenho do cash flow, que compensa o esforço significativo de investimento e o pagamento de dividendos. A dívida bruta diminuiu 26% para 13.700 milhões de euros, graças à notável redução de 82% dos colaterais durante o ano.

O custo médio da dívida foi de 3,2%, refletindo a subida rápida e acentuada das taxas de juro. O rácio de alavancagem (dívida líquida em relação ao Ebitda numa base comparável) situou-se em 2,4 vezes, em comparação com 2 vezes no final de 2022.