Endesa alcança um resultado líquido de 1.888 milhões de euros em 2024, graças à normalização dos mercados energéticos e à ausência de impactos extraordinários

O resultado bruto de exploração (ebitda) aumentou 40% para 5.293 milhões de euros.

• A Endesa terminou o ano de 2024 com um excelente desempenho financeiro, que lhe permitiu aumentar o resultado líquido consolidado para 1.888 milhões de euros, 154% acima do registado em 2023 (ano afetado por impactos extraordinários).
• O resultado bruto de exploração (ebitda) cresceu 40% para 5.293 milhões de euros, graças à contribuição positiva de todos os segmentos de negócio.
• Dividendo de 1,32 euros por ação, 10% superior ao objetivo e 32% superior ao dividendo pago em 2023, o que eleva o rendimento do dividendo para mais de 6%.
• O investimento nas redes de distribuição aumenta para 900 milhões, com a expetativa de o aumentar ainda mais se a remuneração regulada destes ativos melhorar.
• A empresa acrescenta mais 200MW de capacidade de produção renovável no ano, atingindo 10.100MW. Como resultado, a produção livre de emissões representou 86% de toda a produção peninsular de eletricidade, seis pontos mais do que em 2023.
• O ambiente competitivo no segmento comercial, como resultado da normalização dos preços da eletricidade, atingiu máximos históricos no ano, com a taxa de variação do comercializador acima dos 25%.
• A Endesa reduziu a sua dívida financeira bruta em 23% para 10,5 mil milhões de euros e a dívida líquida em 11% para 9,3 mil milhões de euros.

A Endesa apresentou resultados económicos positivos em 2024, após um ano de normalização dos mercados de eletricidade e gás e na ausência de impactos extraordinários como os registados em 2023. Como resultado, o balanço da empresa apresenta métricas financeiras sólidas no final do ano, dando-lhe a capacidade de expandir e acelerar o seu plano de investimento 2025-2027, dependendo do contexto regulatório.

A normalização dos preços da energia em 2024 manifestou-se, em primeiro lugar, na queda do preço médio do gás (o PVB, o índice de referência em Espanha, caiu 12% para 35 euros/MWh). E, como consequência, no preço do pool ibérico de eletricidade, que se situou em 63 euros/MWh, 28% abaixo da média de 2023.

Em termos dos principais indicadores financeiros, a Endesa apresentou um EBITDA (resultado bruto de exploração) de 5.293 milhões de euros, 40% superior ao de 2023, graças à contribuição positiva de todos os segmentos de negócio (geração convencional, geração renovável, distribuição e comercialização) e à ausência de impactos extraordinários como os registados no ano anterior.

O resultado líquido consolidado cresceu 154% para 1.888 milhões, principalmente devido a um sólido desempenho do ebitda. Isto apesar de um aumento de 130% da carga fiscal em relação ao ano anterior, para 696 milhões pagos em impostos sobre o lucro. Isto representa uma taxa de imposto de 27%, afetada negativamente pelo imposto extraordinário de 1,2%, que deixou de estar em vigor a partir de 2025.

O cash flow no final do ano cresceu para 4.100 milhões em termos ajustados. Ou seja, eliminando de 2024 o efeito dos 530 milhões pagos pela decisão arbitral no início do ano e descontando em 2023 os 1.800 milhões pagos a título de fundo de maneio regulamentar.

Progressão nos objetivos do plano 2025-2027

No que respeita ao desempenho dos principais negócios, a Endesa destinou cerca de 900 milhões de euros à expansão e modernização da sua rede de distribuição, na qual é o operador líder em Espanha. Como resultado, os parâmetros de qualidade de serviço estão a ser consolidados: o volume de perdas está a ser contido e o tempo médio de interrupção está a diminuir, num contexto de crescimento da eletricidade distribuída através da rede da Endesa para 139 TWh, mais 2%. A empresa espera aumentar os seus investimentos, em linha com o anúncio feito no último Capital Markets Day, em novembro, sujeito à melhoria da remuneração da rede para o período 2026-2031, que deverá ser anunciada ainda este ano. Este esforço acrescido de investimento está diretamente relacionado com a necessidade de aumentar a segurança de abastecimento, bem como de dar resposta a novos pedidos de ligação.

Na geração, 86% da eletricidade produzida na península provém de tecnologias sem emissões (renováveis e nucleares), mais seis pontos do que no final de 2023. A produção renovável cresceu 25%, impulsionada pelo bom ano hidrológico. Neste sentido, a Endesa espera fechar no primeiro trimestre deste ano a compra de ativos hidroelétricos de 626MW anunciada em novembro de 2024. A capacidade de produção instalada   na península aumentou em 200MW no ano, fechando em 17.200MW. O 78% da capacidade peninsular é atualmente livre de emissões. Neste sentido, a Endesa fechou este mês de fevereiro a compra de ativos hidroelétricos de 626MW anunciada em novembro passado.

Na comercialização, a já referida normalização dos preços da eletricidade no pool ibérico levou a uma maior pressão competitiva, com a Endesa a conquistar clientes em termos líquidos no último trimestre de 2024. O volume de clientes no mercado livre situou-se em 6,7 milhões no final do ano, menos 3%. Do total de eletricidade vendida aos clientes do mercado livre - que ascendeu a 71 TWh -, 80% foi proveniente de fontes de produção sem emissões. A margem unitária no mercado da eletricidade situou-se em 55 euros/MWh, o que representa um aumento de 5%, cumprindo as previsões.

Na atividade de comercialização de gás, a margem unitária voltou a ser positiva após os impactos extraordinários registados em 2023. Situou-se em 4 euros/MWh, acima do objetivo de 3 euros/MWh. O volume de gás vendido diminuiu 8% para 78 TWh, principalmente devido a um menor consumo nas centrais de ciclo combinado, mas também a uma menor procura por parte dos clientes finais.

José Bogas, CEO, comenta sobre o exercício de 2024: “Obtivemos excelentes resultados durante o ano, o que nos proporcionam um fluxo de caixa sólido e sustentou métricas financeiras saudáveis. Consequentemente, aumentámos o dividendo que esperamos pagar este ano para 1,32 euros, o que representa um aumento de 32% em relação a 2023 e de 10% em relação ao objetivo que tínhamos fixado. O nosso rendimento em dividendos é agora superior a 6%. Continuamos a progredir nos principais eixos do nosso plano estratégico 2025-2027 e reiteramos a nossa capacidade financeira para aumentar e acelerar este plano de investimento na transição energética se o enquadramento regulamentar o apoiar”.

Diminuição da dívida

Para além dos principais valores financeiros já descritos, destaca-se a evolução da dívida da empresa, que manteve a sua tendência decrescente. A dívida líquida situava-se em 9,3 mil milhões no final do ano, o que representa uma redução de 11%, graças ao facto de o fluxo de caixa e o proveito obtido com a venda de uma participação minoritária numa carteira de centrais solares (4,4 mil milhões no total) terem excedido largamente os investimentos efetuados e os dividendos pagos (3,3 mil milhões incluindo as duas rubricas). O rácio de alavancagem, dívida líquida sobre Ebitda, baixou assim para 1,8 vezes.

A dívida bruta também desceu para 10,5 mil milhões, menos 23%. O custo médio da dívida da Endesa situou-se em 3,6%, face aos 3,2% registados no ano anterior. Por último, o plano de contenção de custos fixos continuou a progredir e os custos fixos foram reduzidos em 5% para 2,1 mil milhões no ano.